問:制造行業低迷費用高企 鋁市40%產能正在虧損
專欄:進口鋁常見問題
發布日期:2015-04-14
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作者:佚名
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答:  過去一年大宗商品市場持續低迷,國內工業金屬、黑色金屬領域的企業日子也不好過,行業中出現了不少虧損大戶。  數據顯示,按照申萬行業分類,截至昨天,工業金屬行業共有29家上市公司公布了業績預告,其中業績預減、預虧的公司占據半壁江山,而大幅預虧的企業主要集中在鋁行業,虧損額都達數億元。  其中,魯豐環保虧損2.68億元,云鋁股份預虧4億元至4.5億元,新疆眾和預虧5.3億元至5.7億元。而中國鋁...
答:  過去一年大宗商品市場持續低迷,國內工業金屬、黑色金屬領域的企業日子也不好過,行業中出現了不少虧損大戶。

  數據顯示,按照申萬行業分類,截至昨天,工業金屬行業共有29家上市公司公布了業績預告,其中業績預減、預虧的公司占據半壁江山,而大幅預虧的企業主要集中在鋁行業,虧損額都達數億元。

  其中,魯豐環保虧損2.68億元,云鋁股份預虧4億元至4.5億元,新疆眾和預虧5.3億元至5.7億元。而中國鋁業預虧額高達163億元,成為新一代“巨虧王”。

  鋼鐵行業方面,山東鋼鐵預虧13.5億元,凌鋼股份預虧6.9億元,韶鋼松山預虧11億元。

  全球經濟不景氣工業品產能過剩局面未改

  造成工業金屬、黑色金屬行業低迷的最重要因素,顯然是目前全球經濟不景氣所造成的需求不振,而行業供給卻未能相應下降,產能過剩的陰影繼續籠罩著這些行業。

  目前稱霸巨虧榜的中國鋁業給出的巨虧理由就包括電解鋁平均價格下降幅度大于成本下降幅度;魯豐環保表示,受國際、國內宏觀經濟形勢影響,公司產品銷售收入下降,公司產品毛利率水平下滑,公司產品結構調整及產能未達到預期水平;云鋁股份則稱,受國際國內宏觀經濟增長放緩等因素影響,鋁價出現大幅下跌,公司主導產品成本有所降低,但仍不能抵消價格下跌影響并導致虧損。

  德銀最新的研報指出,現在鋁市場40%的產能正在虧損,盡管鋁價反彈,但是新增產能卻隨價格回升而增加。

  鋼鐵企業面臨同樣的困境。作為主要原材料之一的鐵礦石,2014年以來價格大幅跳水,這對鋼鐵企業而言本來是利好消息,無奈仍然抵擋不住鋼鐵價格大幅下跌的速度。實際上鋼鐵行業的需求下降、利潤下滑,同樣反作用于鐵礦石行業。

  2013年一度扭虧的山東鋼鐵去年再度陷入虧損,該公司表示,2014年,因國內鋼材供大于求的市場矛盾進一步加劇,鋼材消費持續低迷,鋼材市場價格大幅下跌,致使公司鋼材銷售收入和毛利同比均下降。

  韶鋼松山去年剛剛摘帽,卻又再次陷入困境,不過預計的去年虧損額度較2011年及2012年有所縮窄,其指出公司虧損的主要因是鋼材消費持續低迷,鋼材銷售價格同比大幅下降,公司鋼材銷售毛利同比大幅降低。

  資金成本高企業財務費用提升侵蝕利潤

  除了受到行業生態影響,鋁企、鋼企承受到的另一巨大壓力來自資金成本,資產負債率較高是行業通病。

  凌鋼股份本月初披露的定增預案正是打算募資20億元,全部用于償還銀行貸款,公司稱,受近期房地產市場調控拖累,國內鋼材市場形勢持續低迷,鋼鐵行業資產負債水平普遍較高。定向增發完成后,公司的資產負債率將由74.87%下降至60.65%,將低于行業平均水平65.53%,公司抵御財務風險的能力將進一步增強;同時,募資還貸還將每年為公司節約1.35億元的財務費用,對業績起積極作用。

  魯豐環保在指出虧損理由時也稱,受國內金融形勢影響,資金成本大幅增加。韶鋼松山也提到,受融資成本率同比大幅上升及人民幣貶值的影響,財務費用同比大幅上升。

  不過,管理層近半年在降低市場利率方面已經采取了諸多措施,包括降準、降息以及SLF、公開市場操作等結構性貨幣工具,市場更是預期今年將會有更多放松銀根的動作,相信將有利企業融資。

  此外,鐵礦石價格的大幅下跌對鋼企而言,似乎暫未起到明顯降低成本的作用,反而給一些前期高價購入鐵礦石的企業帶來了不利影響。韶鋼松山的工作人員曾對媒體表示,去年上半年以來鐵礦石價格一路下跌,而公司由于前期鐵礦石庫存比較高,買進的鐵礦石價格也比較高,所占用的資金比較大。而理論上而言,這些存貨可能還需要計提跌價準備,這也會影響企業盈利。

 

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