展望:2015年鋁精深加工仍是重點
專欄:行業資訊
發布日期:2015-01-12
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作者:佚名
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1.2014年板塊走勢回顧及成因。2014年,有色金屬板塊漲跌幅度為41.25%,滬深300指數漲跌幅度為34.11%,跑贏滬深300指數7.14個百分點。2014年度有色板塊共產生了三波投資機會,第一次的鎳價上漲的帶動,第二次是鋁、鋅價上漲的帶動,第三次是大盤上漲的帶動。前兩波與行業有關但不易把握,后一波是整個市場的在估值修復基礎上的一次輪動,也不好把握。我們重點推薦的..........

       1.2014年板塊走勢回顧及成因。2014年,有色金屬板塊漲跌幅度為41.25%,滬深300指數漲跌幅度為34.11%,跑贏滬深300指數7.14個百分點。2014年度有色板塊共產生了三波投資機會,第一次的鎳價上漲的帶動,第二次是鋁、鋅價上漲的帶動,第三次是大盤上漲的帶動。前兩波與行業有關但不易把握,后一波是整個市場的在估值修復基礎上的一次輪動,也不好把握。我們重點推薦的亞太科技[-1.42%資金研報]、利源精制雖然與三波行情關系都不是很大,卻跑贏了行業指數,更跑贏了滬深300指數,尤其是亞太科技,跑贏了行業指數53個百分點,原因就是我們在2014年年初指出的鋁深加工業發展向好。我們一貫堅持的投資策略得到了較好的體現。

       2.2015年:鋁深加工仍是重點,兼顧新能源、軍工相關標的。

基本金屬支撐力度仍顯不足,但2015年要優于2014年。主要品種供求過剩格局已經改善,但短期需求還不足,“一帶一路”戰略的實施在長期上將改善需求,但大幅改善的可能性不大。鋁深加工仍是看點:上游的過剩仍然難改,鋁加工業優勢相對冶煉行業優勢將延續,汽車行業輕量化趨勢日趨顯著,深加工業優勢更明顯,同時,發改委以及行業協會給出的目標繼續落實完成,深加工看點明確。新能源、軍工方向上:需求增加會逐漸深入,政策紅利將繼續釋放

        3.投資策略。綜合考慮影響行業走勢的各因素影響,2015年來自基本金屬的支撐不強,但相對2014年有所加強,板塊也必將受益于改革的深入,維持行業“增持”評級。重點仍然關注確定性較強的亞太科技、利源精制。繼續關注煉石有色[-1.57%資金研報]、鋼研高納[0.66%資金研報]、天齊鋰業[0.84%資金研報]、贛鋒鋰業[-1.51%資金研報]、西藏礦業[0.89%資金研報]、中科三環[-0.40%資金研報]、寧波韻升[4.02%資金研報],這個方向的投資機會仍然建議以其他方式分析,有相關能力投資者介入。

       4.投資風險。金屬價格走勢低于預期;金屬新材料政策執行的不確定性;相關領域改革的進程的不確定性。

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